4月2日，首都機(jī)場公布了2007年全年業(yè)績，公司去年總收入35.16億元，同比增長11.3%，其中，非航空性業(yè)務(wù)收入增長速度比傳統(tǒng)航空性業(yè)務(wù)收入增速要高出一倍多。盡管盈利增長迅猛，但首都機(jī)場仍然在公開場合表達(dá)了對今年盈利前景的不確定性。
　
　　因?yàn)閺?月1日開始，《民用機(jī)場收費(fèi)改革方案》正式實(shí)施，首都機(jī)場集團(tuán)相關(guān)人士表示，新的機(jī)場收費(fèi)方案實(shí)施后，首都機(jī)場每年收入約減少1億元。與其相呼應(yīng)的是，3月12日上海機(jī)場的公告顯示，改革方案預(yù)計(jì)將使公司收入下降10%左右。
　
　　京滬機(jī)場首當(dāng)其沖
　
　　3月17日，上海機(jī)場發(fā)布收入預(yù)計(jì)減少10%的公告后，公司股票曾連續(xù)三個(gè)交易日收盤價(jià)跌幅偏離值累計(jì)達(dá)20%，這是公司自1998年2月上市以來的首次收盤跌停。對此，上海機(jī)場董秘辦表示，10%只是約數(shù)，而且機(jī)場將會(huì)根據(jù)新方案與航空公司重新商談服務(wù)費(fèi)用，營運(yùn)方面也會(huì)有新舉措。
　
　　此次由發(fā)改委和民航總局共同制定的《民用機(jī)場收費(fèi)改革方案》的關(guān)鍵內(nèi)容是把對國際和港澳航線上針對外航的收費(fèi)，從目前為內(nèi)航23倍的水平下調(diào)到比內(nèi)航高40%，大幅降低對外航的機(jī)場收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。
　
　　據(jù)測算，內(nèi)地航空公司的國內(nèi)航線起降費(fèi)預(yù)計(jì)下降了20%，而外航的起降費(fèi)將下降達(dá)40%。根據(jù)航空分析師的測算，盡管新的收費(fèi)方案對機(jī)場收入的影響不會(huì)達(dá)到10%，但也將在2%-3%左右，尤其對于國際航空業(yè)務(wù)較多的國內(nèi)一類機(jī)場而言，受改革方案的影響會(huì)比較明顯。
　
　　民用機(jī)場協(xié)會(huì)秘書長王健表示，此次收費(fèi)改革主要是下調(diào)機(jī)場對國際航線的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，因此國際航班較多的北京和上海機(jī)場受到影響最大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年1月至11月，國外航空公司在首都機(jī)場起降的飛機(jī)為44740架，約占起降總數(shù)的12%。
　
　　中信證券分析師李磊表示，此次改革方案就是為了平衡航空公司與機(jī)場的利益分配，總體來說，對首都機(jī)場和上海機(jī)場來說，損失相對較大，而對廣州白云機(jī)場、深圳機(jī)場、咸陽機(jī)場等一類二級機(jī)場等有較小的負(fù)面影響。
　
　　對此，白云機(jī)場董秘徐光玉表示認(rèn)同，盡管白云機(jī)場屬于外航較多的機(jī)場之一，但白云機(jī)場已經(jīng)從一類機(jī)場調(diào)至二類機(jī)場，直接沖擊相對較小。
　
　　非主營收入緩解盈利壓力
　
　　盡管外航起降費(fèi)的下調(diào)令機(jī)場收入短期內(nèi)有所減少，但天相投資最新的研究報(bào)告認(rèn)為，亞太地區(qū)的其他樞紐如新加坡、中國香港等競爭力很強(qiáng)，但收費(fèi)也相對較高。如果內(nèi)地的機(jī)場降低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的話，可能更多國際航班就會(huì)選擇到中國降落，無疑能夠提升內(nèi)地機(jī)場的競爭力。
　
　　同時(shí)，報(bào)告認(rèn)為，目前國內(nèi)大部分機(jī)場零售等非航業(yè)務(wù)開拓仍然不夠，而國外機(jī)場收入的60%以上來源于商業(yè)、零售、廣告、配餐等非航空性業(yè)務(wù)。2006年，中國所有機(jī)場服務(wù)收入總和為228.5億元，其中非航空業(yè)務(wù)收入所占比例不到40%。報(bào)告指出，非航空收入占比一旦提高，則將引起機(jī)場盈利模式轉(zhuǎn)變。
　
　　首都機(jī)場方面也并不諱言非主營業(yè)務(wù)帶來的好處。據(jù)了解，盡管2007年下半年，首都機(jī)場旅客服務(wù)費(fèi)和飛機(jī)起降及相關(guān)收費(fèi)收入的增長較上一年度有所放緩，但其非航空性業(yè)務(wù)獲得了較快的增長，達(dá)10.26億元，較上一年度增加了18.7%。
　
　　此外，2007年，首都機(jī)場非航空性收入中增幅最大的是廣告特許經(jīng)營收入，較2006年同期增長49.7%，也就是2.44億元。首都機(jī)場表示，這主要受益于公司積極開發(fā)廣告資源以及廣告服務(wù)價(jià)格上漲。
　
　　對于2008年的預(yù)期，首都機(jī)場表示，由于包括第三航站樓和第三跑道在內(nèi)的第三期資產(chǎn)將于未來一年投入使用，且未來將被上市公司收購，因此公司在未來數(shù)年不可避免地會(huì)面臨相對繁重的經(jīng)營和財(cái)務(wù)壓力。對此，美林投資指出，收購三號航站樓后，首都機(jī)場2008年度支出將大增160%。
　
　　特許經(jīng)營或成下一盈利點(diǎn)
　
　　在采訪中，多位航空分析師都表示，國際優(yōu)秀機(jī)場的非航業(yè)務(wù)收入一般占60%以上，其中商業(yè)實(shí)行特許經(jīng)營權(quán)更是其通常做法，幾乎沒有成本。而國內(nèi)機(jī)場恰恰相反，航空業(yè)務(wù)收入占總收入的主要部分，非航業(yè)務(wù)收入比重有限，差距明顯。
　
　　據(jù)介紹，在國際優(yōu)秀機(jī)場非航業(yè)務(wù)發(fā)展中，特許經(jīng)營得到廣泛的應(yīng)用，成為其主導(dǎo)模式，法蘭克福機(jī)場和香港機(jī)場是典型代表。常見的機(jī)場特許經(jīng)營有：餐飲、免稅店、銀行、機(jī)場廣告、航空燃油供應(yīng)、航空配餐服務(wù)、公共汽車和旅客班車、出租車服務(wù)、汽車租賃、酒店、貨運(yùn)公司、運(yùn)輸代理等。
　
　　但中國目前在特許經(jīng)營方面還剛剛處于一個(gè)起步階段，存在巨大的潛力，未來有望成為機(jī)場經(jīng)營最主要的利潤增長點(diǎn)之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年全球機(jī)場零售市場總值預(yù)計(jì)達(dá)240億美元，與歐洲、澳大利亞及亞洲其他地區(qū)的一些機(jī)場相比，中國機(jī)場零售業(yè)錯(cuò)失的市場機(jī)會(huì)在幾十億元以上，這也意味著中國機(jī)場零售業(yè)潛力十分巨大。
　
　　首都機(jī)場似乎已經(jīng)看到了這一點(diǎn)，其最近承諾將機(jī)場內(nèi)10大類1700種商品價(jià)格下調(diào)，新建的3號航站樓零售區(qū)域?qū)⑦_(dá)到24500多平米，目前招標(biāo)工作已完成，國內(nèi)區(qū)商業(yè)店面96家，國際區(qū)免稅店面55家。
　
　　上海浦東機(jī)場在第二航站樓建成之后，商業(yè)面積將從之前的8000平米增加到2.8萬平米。中信證券分析師馬曉立預(yù)計(jì)，隨著浦東機(jī)場新航站樓的投產(chǎn)，2009年、2010年上海機(jī)場商業(yè)租賃收入將維持年均30%的高增速，2006-2010年公司商業(yè)場所租金收入年均增速達(dá)37.2%。
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