沒(méi)有什么懸念，3月21日晚間，中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司(下稱國(guó)航)于港股發(fā)布公告稱，將斥6.82億元增資深航，使其在深圳航空有限責(zé)任公司(下稱深航)中所占股比由25%升至51%。

　　這份公告不僅宣布了深航控股權(quán)歸屬的落定，也令與往年官方財(cái)報(bào)大相徑庭的數(shù)據(jù)首次曝光。

　　根據(jù)該公告，深航現(xiàn)已陷入資不抵債境地。截至2009年12月31日，深航經(jīng)審計(jì)資產(chǎn)總計(jì)約為人民幣223.87億元，負(fù)債合計(jì)約為人民幣244.54億元，歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)約為人民幣－20.89億元。2008年、2009年度，深航凈虧損分別達(dá)到3126萬(wàn)元及8.64億元，與此前公開(kāi)的盈利數(shù)據(jù)2600萬(wàn)元和5億元相差甚遠(yuǎn)。

　　連續(xù)16年盈利神話破滅背后，是深航2005年改制后的尷尬處境。一張人際關(guān)系網(wǎng)，一張資金騰挪網(wǎng)，令深航淪為原大股東匯潤(rùn)投資有限公司(下稱匯潤(rùn))的輸血工具。而織網(wǎng)者正是身陷囹圄的深航高級(jí)顧問(wèn)李澤源。

　　事實(shí)上，李澤源的資金騰挪方式并不新鮮。

　　首先以個(gè)人關(guān)系網(wǎng)拉攏達(dá)官顯貴入股深航；之后以深航購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)等理由向銀行融資，將部分信貸資金用于償還2005年收購(gòu)深航65%股權(quán)所欠款項(xiàng)，再以虛假融資租賃合同填平資產(chǎn)負(fù)債表。

　　同時(shí)，利用地方政府的航空業(yè)沖動(dòng)，假借深航開(kāi)設(shè)分公司之名換取大量?jī)?yōu)惠資源，將深航資金投入地產(chǎn)、酒店等業(yè)務(wù)，所得收益去向不明。在這過(guò)程中，深航資金流出至少20億元，并背負(fù)高達(dá)百億元銀行貸款。有接近深航財(cái)務(wù)的人士對(duì)記者透露，深航最困難的時(shí)候，賬面可支配資金只有幾百元。

　　李澤源案發(fā)后，匯潤(rùn)資金鏈隨之?dāng)嗔选?月20日，深圳市中級(jí)人民法院(下稱深中院)發(fā)布公告，因匯潤(rùn)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，其債權(quán)人廣東粵財(cái)投資控股有限公司(下稱粵財(cái)控股)已提出申請(qǐng)要求對(duì)匯潤(rùn)進(jìn)行破產(chǎn)清算，深中院已開(kāi)始受理該申請(qǐng)，并將于6月29日舉行債權(quán)人大會(huì)。

　　深航松綁時(shí)機(jī)漸近。然而，這種并不高明的拆東墻補(bǔ)西墻手法，何以騙過(guò)眾多金融機(jī)構(gòu)及地方政府審查，成為李澤源屢試不爽的斂財(cái)途徑？原因值得深思。

　　綁定深航

　　李澤源與深航的關(guān)系始于2005年股權(quán)拍賣。

　　是年3月，李澤源聯(lián)同三名自然人趙麗、秦畹江、宋祖玉以1000萬(wàn)元注冊(cè)資本組建匯潤(rùn)，用于競(jìng)拍廣控集團(tuán)出讓的深航65%股權(quán)，李澤源在匯潤(rùn)持股89%。經(jīng)過(guò)90余輪舉牌，匯潤(rùn)和哈爾濱億陽(yáng)集團(tuán)有限公司(下稱億陽(yáng)集團(tuán))攜手以27.2億元戰(zhàn)勝國(guó)航和深圳市政府組成的聯(lián)合競(jìng)拍者，深航改制為民營(yíng)企業(yè)。

　　能夠上演現(xiàn)實(shí)版蛇吞象，李澤源靠的是高超人際手腕及大膽承諾。一位熟悉當(dāng)年交易的原深航人士稱，李澤源能從時(shí)任新華人壽董事長(zhǎng)的關(guān)國(guó)亮手中獲得巨額資金拆借，靠的是西部信用擔(dān)保有限公司(下稱西部擔(dān)保)董事長(zhǎng)劉文彪從中牽線。而劉文彪此前與李澤源也交往不多，亦是通過(guò)第三方介紹相識(shí)。

　　李澤源口才極好，又善察言觀色，一頓飯的機(jī)會(huì)就能跟別人混成舊相識(shí)。該人士稱。李澤源獲悉關(guān)國(guó)亮當(dāng)時(shí)正籌建新華控股后，便對(duì)關(guān)國(guó)亮承諾，待深航股權(quán)完成過(guò)戶后，他將借助深航的現(xiàn)金流協(xié)助關(guān)國(guó)亮獲得新華人壽絕對(duì)控股權(quán)。

　　之后的故事已如外界所熟悉。匯潤(rùn)首期8.16億元股權(quán)款全部來(lái)自新華人壽董事長(zhǎng)關(guān)國(guó)亮拆借。2005年9月30日，第二筆股權(quán)款10億元在比交易約定支付時(shí)間推遲一個(gè)多月后，終于打入廣控賬戶。關(guān)于該筆資金的來(lái)源，目前仍有兩種不同說(shuō)法。一說(shuō)為其來(lái)自民間高息貸款，另一說(shuō)為依然來(lái)自關(guān)國(guó)亮借款。

　　雖然10億元股權(quán)款與該期應(yīng)付總額13.6億元仍有差距，李澤源已迫不及待提出股權(quán)過(guò)戶要求。這一要求遭到深航第二大股東國(guó)航強(qiáng)烈反對(duì)，但深航另一股東全程物流已倒向匯潤(rùn)一邊，二者合計(jì)持股深航75%，股東投票權(quán)重高于三分之二。因而在2005年11月16日深航股權(quán)拍賣后的第一次臨時(shí)股東大會(huì)，最終通過(guò)了股權(quán)過(guò)戶的決定。

　　廣控集團(tuán)總經(jīng)理鄒小平在當(dāng)天的股東大會(huì)上介紹，匯潤(rùn)已將所持深航20%股權(quán)抵押給廣控，同時(shí)再由西部擔(dān)保提供擔(dān)保，以確保繼續(xù)支付高達(dá)9.04億元的余款。2005年末，廣控集團(tuán)母公司廣東發(fā)展銀行(下稱廣發(fā)行)重組，9.04億元余款作為不良資產(chǎn)剝離給粵財(cái)控股，作價(jià)5.44億元。

　　而李澤源也從此走上了漫漫償債之路。深航成為他最重要的資金來(lái)源。2006年，深航先后從中國(guó)進(jìn)出口銀行獲得15億美元授信支持、從農(nóng)業(yè)銀行獲得50億元貸款協(xié)議、從建設(shè)銀行(5.69,-0.04,-0.70%)獲得100億元授信。

　　為了平衡資產(chǎn)負(fù)債表，李澤源又找到劉文彪的西北租賃公司，由西北租賃出面與愛(ài)爾蘭瑞安航空簽訂飛機(jī)租賃合同，價(jià)值1.5億美元。但數(shù)位深航人士證實(shí)，深航最終并未接收這部分飛機(jī)，但相應(yīng)支付款項(xiàng)卻下落不明。12

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