IATA公布2010年第二季度全球航空經(jīng)營結(jié)果顯示，全球主要47家航空公司在第二季度實現(xiàn)38.9億美元利潤，環(huán)比和同比分別提升20億和30億美元，主要貢獻來自于北美和亞太公司的業(yè)績轉(zhuǎn)好。航空業(yè)供需基本同步增長，因此客座率和貨郵載運率同比小幅提升1個和4個百分點，票價未超歷史高峰，但飛機供給增加2%，客貨運供給分別增加5%和9%，表明飛機日利用率同比有所提升，為業(yè)績提升做出貢獻。
　　787飛機推遲，中期國際運力供給吃緊，行業(yè)將受益供求差帶來量價齊升。中國國航發(fā)布公告稱，將15架787-8飛機訂單變更為787-9飛機。我們認為：1、由于787飛機因廠方原因一直推遲，公司可能通過談判獲得較低價格完成本次機型調(diào)整，且短期支付購機定金差價的可能性不大；2、787飛機推遲交付4年，將導致中期國際運力供給吃緊，國內(nèi)4家公司共計39架飛機，相當于一年3萬個國際航班，航空業(yè)將受益于供求差帶來量價齊升。
　　航空行業(yè)指數(shù)上周上漲1.82%，跑輸滬深300指數(shù)0.33個百分點。表現(xiàn)較好的個股為中信海直，周漲幅為10%；表現(xiàn)較差的個股為海南航空，上周下跌1.71%。機場行業(yè)指數(shù)上周上漲0.83%，跑輸滬深300指數(shù)1.32個百分點。表現(xiàn)較好的個股為廈門空港，單周上漲4.29%；表現(xiàn)較差的個股為深圳機場，周跌幅1.50%。
　　航空行業(yè)PB相對滬深300指數(shù)PB是2.53倍，高于2005年以來均值1.15倍。機場行業(yè)PB相對滬深300指數(shù)PB是0.79倍，低于2005年以來均值0.99倍。

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