近日，美國的黑石公司提出，將以每股47.5美元的價(jià)格收購希爾頓酒店公司。黑石公司認(rèn)為，此舉有利于提高希爾頓酒店公司的盈利能力?！　「鶕?jù)協(xié)議，黑石將以約185億美元現(xiàn)金收購希爾頓酒店公司的普通股，按7月3日希爾頓的收盤價(jià)計(jì)算，溢價(jià)幅度達(dá)到32%。如果考慮黑石應(yīng)承擔(dān)的希爾頓債務(wù)，這一交易作價(jià)達(dá)到260億美元。 　　據(jù)記者了解，完成這一交易后，黑石集團(tuán)將成為全球擁有最多客房的酒店運(yùn)營商。 　　希爾頓要在中印建上百家酒店 　　近日，希爾頓酒店公司聯(lián)席董事長兼CEO史蒂夫·博倫巴克說：“我們認(rèn)為，將近40%的溢價(jià)水平已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了股東價(jià)值的最大化。我覺得，黑石集團(tuán)愿意支付如此高的溢價(jià)表明，他們希望將希爾頓酒店公司做得更大更好”。 　　黑石集團(tuán)董事總經(jīng)理喬納森·格雷則認(rèn)為，“這一交易是一筆重要的戰(zhàn)略投資，目的是建立一個(gè)世界一流的酒店企業(yè)。我們承諾將增加對希爾頓酒店公司的投資，并與公司現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)一起，提升其業(yè)績?！?　　接受黑石集團(tuán)的競購要求，并非因?yàn)橄栴D酒店公司的運(yùn)營出現(xiàn)了什么問題。事實(shí)上，自2004年以來，希爾頓酒店公司的業(yè)績一直相當(dāng)不錯(cuò)，酒店客房入住率一直很高。分析人士認(rèn)為，黑石集團(tuán)入主該公司，將有助于希爾頓酒店公司進(jìn)一步提高盈利能力。 　　希爾頓酒店公司成立于1925年，1946年在紐約上市。但在1964年，該公司將其國際業(yè)務(wù)分拆出去上市，造成希爾頓品牌獨(dú)特的“一仆二主”的局面。2005年年底，博倫巴克出重金把“流失”在海外多年的“希爾頓”買回來，以57億美元“收編”了英國希爾頓集團(tuán)的國際酒店業(yè)務(wù)。 　　近年來，國際業(yè)務(wù)已經(jīng)成為希爾頓酒店公司的一個(gè)擴(kuò)展重心。日前，希爾頓酒店公司宣布要在英國開設(shè)更多的酒店，并將Hampton、Doubletree、希爾頓花園酒店和希爾頓公寓等擴(kuò)展到英國。2006年，希爾頓曾宣布，將在印度和中國新建上百家酒店。 　　今年6月3日，希爾頓與3家外國公司簽訂合約，準(zhǔn)備在俄羅斯、英國和中美洲新建55家特許經(jīng)營的希爾頓酒店。這55家酒店的建造費(fèi)用總計(jì)約17億美元，將由希爾頓的合作伙伴出資。這一合作項(xiàng)目是希爾頓在全球范圍擴(kuò)張品牌計(jì)劃的重要一步。 　　希爾頓酒店公司日前宣布，公司總裁兼運(yùn)營總監(jiān)將于明年元旦起接替現(xiàn)任CEO博倫巴克。博倫巴克說，黑石已經(jīng)承諾，保留希爾頓酒店公司目前的管理團(tuán)隊(duì)和經(jīng)營策略不變。黑石集團(tuán)在這一關(guān)鍵時(shí)刻介入，可能會加快希爾頓的海外擴(kuò)張步伐。 　　黑石還是酒店業(yè)的“新手” 　　酒店業(yè)分析師指出，黑石集團(tuán)巨資收購希爾頓酒店公司暗示，后者有望獲得一個(gè)加速擴(kuò)張的強(qiáng)大推動(dòng)力。黑石集團(tuán)收購希爾頓酒店公司的主要原因就是看好它在印度等地拓展的國際化努力，并把后者當(dāng)成一個(gè)重要的資產(chǎn)。 　　目前，黑石集團(tuán)在美國和歐洲已經(jīng)擁有包括La Quinta Inns、LXR豪華度假酒店等品牌在內(nèi)的酒店資產(chǎn)，客房超過10萬間。通過收購希爾頓酒店公司旗下的約3萬間客房，雙方有望形成巨大的協(xié)同效應(yīng)。 　　酒店投資顧問公司分析師亨尼斯指出，盡管黑石集團(tuán)已經(jīng)擁有了大量的酒店業(yè)資產(chǎn)，但從行業(yè)角度看，它還是酒店業(yè)新手。黑石雖然擁有了像LXR這樣的豪華酒店品牌，但并沒有在業(yè)內(nèi)獲得類似希爾頓酒店公司的高端品牌形象和良好口碑。 　　亨尼斯說，黑石集團(tuán)若將其原有的酒店類資產(chǎn)與希爾頓酒店整合，可能會考慮剝離某些既有資產(chǎn)。日前，黑石集團(tuán)已同意將旗下的Extended Stay酒店公司以80億美元的價(jià)格出售給另一家私募股權(quán)機(jī)構(gòu)。 　　小股東交易價(jià)格太便宜 　　在希爾頓酒店公司剛剛與黑石集團(tuán)達(dá)成并購交易不久，希爾頓酒店公司股東戴維·謝伊夫7月5日在美國特拉華州提起訴訟，指控公司與黑石集團(tuán)的交易價(jià)格偏低，有失公允。他要求發(fā)起集體訴訟阻止這一交易；如果交易執(zhí)行，他將要求希爾頓酒店公司提高對股東的補(bǔ)償。另外一名股東則在洛杉磯提起了類似的訴訟。 　　不過，史蒂夫·博倫巴克曾說：“公司董事會認(rèn)為，這一交易為股東提供了極具競爭力的價(jià)格和溢價(jià)水平?！?　　希爾頓董事會已經(jīng)批準(zhǔn)了這項(xiàng)交易，預(yù)計(jì)在獲得股東及監(jiān)管部門批準(zhǔn)后，這項(xiàng)收購可以在今年第四季度完成。黑石公司得到多家銀行的財(cái)務(wù)支持，包括貝爾斯登、美國商業(yè)銀行、高盛集團(tuán)和摩根士丹利。 　　按照此前的協(xié)議，如果希爾頓接受更優(yōu)厚的收購合約，須賠償黑石5.6億美元的違約金；若黑石無法履約，則須賠償希爾頓6.6億美元的違約費(fèi)。 　　分析人士認(rèn)為，鑒于黑石260億美元的收購資金來自黑石擁有的兩項(xiàng)投資基金，而且黑石得到若干銀行的財(cái)務(wù)支持，因此黑石違約的可能性不大，而且不太可能有買家出得起比黑石集團(tuán)更高的收購價(jià)。
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